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磷酸铁锂行业再次迎来扩产热潮。日前，容百科技（维权）与当升科技两家三元材料龙头先后披露大手笔投资。据统计，进入2026年，兴发集团、富临精工、龙蟠科技、盟固利等多家上市公司密集发布扩产计划，年内新增投资已接近200亿元。
梳理可见，本轮扩产呈现三大鲜明特征：产能从低端转向高端；磷化工企业取代锂电企业成为主角；行业共识从拼价格转向拼成本、拼技术。
有受访人士表示，磷酸铁锂市场正迎来盈利修复的拐点。但“总量过剩，高端紧缺”的结构性矛盾依然突出，行业或将进入一个以技术创新和成本控制为主题的新发展阶段。
高端产能成扩产主攻方向
作为动力电池和储能设备的核心材料，磷酸铁锂正经历一场“技术升级战”。近年来，高压实产品等高端产能持续紧缺，而低端产品则陷入过剩泥潭。
容百科技4月16日披露，拟投资42.98亿元在贵州建设年产52万吨磷酸铁锂前驱体湿法项目和年产34万吨磷酸铁锂火法项目。该项目采用新型短流程生产工艺，具备显著的技术与成本竞争力，有助于公司快速扩大高压实磷酸铁锂产能规模，抓住行业发展机遇，满足市场需求。此前，公司获得了宁德时代的千亿级大单。
盟固利4月9日公告，公司与四川达州高新区管委会签署协议，拟投资约18亿元分两期建设15万吨四代及以上磷酸铁锂一体化项目。公司表示，随着动力电池、储能电池技术的不断升级，该项目契合终端行业对高容量、低成本、高安全正极材料的增长诉求。
积极扩产的背后，是高端产能不足，供需失衡可能持续扩大。
高工锂电调研显示，头部正极材料企业的高压实产品目前基本处于满产满销状态。卓创资讯分析师苗敏表示：“实际供需呈现高端紧俏、低端过剩的结构性特征。”2025年出货的产品多为3代或3.5代，真正能批量生产4代产品的企业屈指可数。
为扩充高端产能，部分企业主动调整了原有规划。龙蟠科技今年1月宣布变更募投用于支持其24万吨高压实磷酸铁锂项目；万润新能也将原“12万吨/年磷酸铁锂项目”转型为“12万吨/年高压密磷酸铁锂项目”。
磷化工龙头“跨界”成扩产主力
上一轮扩产潮的主角是湖南裕能、富临精工等锂电正极材料企业，而这一次，手握上游资源的化工龙头站到了舞台中央。兴发集团、云天化等磷化工企业凭借磷矿资源和化工产业链优势，通过自建、合资等方式大举切入磷酸铁锂领域。
云天化4月17日宣布，拟与当升科技共同投资44.93亿元，建设15万吨/年磷酸铁锂生产线和20万吨/年高性能磷酸铁前驱体项目。公司表示，该项目将有效衔接上游磷资源优势，进一步延伸磷化工产业链。
兴发集团4月4日公告，其全资孙公司拟投资13.81亿元建设10万吨/年电池级磷酸铁锂项目，预计2026年9月建成。届时，公司磷酸铁锂总产能将从8万吨/年提升至18万吨/年。公司透露，现有8万吨产能已全面饱和，四代产品在手订单月均超过1万吨。
湖北宜化集团2月宣布，拟投资48.94亿元建设60万吨/年磷酸铁锂项目，以磷酸铁、碳酸锂等为原料。
真锂研究分析称，云天化、兴发集团、川发龙蟒等磷化工企业依托自身磷矿优势，向下游延伸，将传统磷资源重估为新能源材料资产，获得更高的产品附加值。
化工龙头万华化学已成为磷酸铁锂市场的重要供应商之一。3月28日，其海阳绿电产业园一期10万吨磷酸铁锂项目在山东烟台投产，公司在山东、四川、湖北等地同步推进多个项目，合计规划产能超过130万吨/年。
下游需求倒逼迭代升级
“越来越多企业布局高端产能，本质上是需求发生了变化。”业内人士表示，动力电池和储能两大下游市场持续火热，倒逼上游正极材料企业加速产品升级。
4月21日，宁德时代推出第3代神行超充电池。充电时间方面，从10%到35%只需1分钟，从10%到98%仅需6分27秒，其核心正极材料正是高压实密度磷酸铁锂。国轩高科也将在5月中旬推出第5代磷酸铁锂全场景电池。
高压实磷酸铁锂凭借综合优势，已成为下游应用的主流选择。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025年国内磷酸铁锂电池装车量625.3GWh，占总装车量的81.2%，增速达52.9%。在储能领域，随着可再生能源装机量快速提升，市场对储能电池的能量密度、循环寿命、安全性等指标提出了更高要求。
“磷酸铁锂行业技术代差显著，部分老旧产能因生产工艺落后、产品性能不稳定，长期处于闲置状态。”江西一家锂企负责人介绍，当前高端产能紧缺，头部企业凭借技术优势，产能已接近满产。
据高工产研锂电研究所统计，2025年国内磷酸铁锂正极材料规划新建及在建产能超550万吨，其中规模型企业规划产能超450万吨，且多数投向高压实赛道。
“技术迭代是磷酸铁锂穿越行业周期的核心引擎。”鑫椤锂电分析称，目前行业竞争已从低端价格竞争升级为技术价值比拼。第4代产品压实密度已达2.6g/cm3，第5代产品突破2.7g/cm3，头部企业高性能产品的出货占比已超30%。
多位受访人士认为，2026年，行业结构性调整预计仍将持续，头部企业具备议价能力，有望实现盈利修复。长期来看，具备成本优势（例如一体化布局）和技术优势（例如高压实和磷酸锰铁锂）的企业有望在竞争中获胜。
（文章来源：上海证券报）
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